近期，央行发布2026年度公开市场业务一级交易商名单，这也是央行在2025年调整公开市场业务一级交易商考评办法之后，首次发布的完整年度名单。
对比2025年公开市场业务一级交易商名单，总数没有发生变化，仍维持在51家，但机构类型和具体构成均发生了显著变化。与以往年度不同，2026年名单采用了清晰的分类公示方式，将入围机构划分为四大类：中资银行业金融机构（41家）、中资非银行业金融机构（4家）、外资金融机构（5家）以及特殊一级交易商（1家）。
中资银行业金融机构方面，去年入围的郑州银行、西安银行，以及北京农商行、青岛农商行和广州农商行退出最新名单；与此同时，中原银行、汉口银行以及微众银行跻身一级交易商序列。其中，微众银行成为首个上榜的民营银行代表，填补了此前该类机构的空白。
中资非银行业金融机构方面，券商阵营从2025年的2家扩充至4家，申万宏源证券和国泰海通证券首度上榜，与中信证券、中金公司共同占据四个席位；外资金融机构方面，美国银行上海分行取代花旗（中国）新晋入围；特殊一级交易商仍为中债信用增进投资股份有限公司。
调整后，51家一级交易商涵盖全部6家国有大行、12家全国股份制商业银行、2家政策性银行、1家开发性金融机构、15家城商行、4家农商行、5家外资行、1家民营银行、4家券商及1家信用增进公司。
本次名单的大幅变化，与央行2025年宣布调整公开市场业务一级交易商考评办法直接相关。2025年9月，央行公告，为适应货币政策操作框架转型和金融市场发展，更加注重货币政策传导，中国人民银行进一步优化简并考评指标，明确对各类型机构分类实施考核，并加强与债券做市商考核的联动。
彼时，央行主管《金融时报》刊文称，公开市场业务一级交易商考评办法的修订大幅精简了指标数量，货币市场传导、债券市场做市的重要性进一步提升。
货币市场传导方面，既考察机构融出的量、价、覆盖面，又着重强调市场波动时期的稳市表现，引导一级交易商更好发挥资金融通“大动脉”的作用，是对原有指标的继承和发展。债券市场做市方面，考察机构报价、成交情况以及债市波动时期的稳市表现，有利于增强国债收益率曲线的基准性，进一步理顺利率由短及长的传导。
中信证券首席经济学家明明也告诉记者，入选一级交易商意味着承担货币政策传导职能：一方面可直接与央行开展回购操作、获取流动性支持；另一方面能向央行反馈经济与市场情况，为政策决策提供参考；同时，这也是央行对机构资质与市场信誉的认可，在全球范围内，成为一级交易商都代表着良好的行业口碑。
备受关注的是，此次名单中非银行业金融机构增加了2家券商，银行业金融机构减少了2家，因此维持了51家名单数量的整体不变。
对此，远东资信研究院副院长、首席宏观研究员张林向记者解读称，传统的央行流动性投放工具主要面向商业银行等一级交易商，非银机构作为资金链的末端，通过银行间市场拆借、回购等渠道间接获得流动性。这种传导机制在市场正常运行时有效，但在压力情景下容易出现传导不畅，导致非银机构面临流动性紧张。
“此次将更多券商纳入一级交易商，可以缩短流动性传导链条，提高货币政策向非银机构的传导效率。”张林表示，央行在2026年工作会议中明确提出“在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排”，当前一级交易商中券商扩容可视为这一安排的配套措施，有助于为非银机构提供更直接的流动性支持渠道，增强央行对全市场流动性的调控能力。
亦有权威人士告诉记者，由于我国商业银行总体实力较强，非银等机构并不占优，一级交易商都是以银行为主。一级交易商的多元化有利于更好发挥不同类型机构作用十大配资平台app官网，支持未来央行宏观调控、政策传导和工具创新。
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